All in 0050最穩？實測50:50槓桿投資法，靠00663L 報酬率翻 3 倍

身為進階投資人，你一定聽過「定期定額買 0050 長期持有」的經典策略。但如果告訴你，用一半的錢買正 2、一半放現金等加碼，9 年下來的報酬率可以超越 All in 0050，你會相信嗎？這不是理論推導，而是不敗教主-陳重銘用實際數字驗證的策略。

50:50 槓桿投資法的關鍵在於「曝險等同，但保留加碼彈藥」，同時享受上漲複利與股災布局的雙重紅利。本文整合陳重銘老師完整的計算與實戰經驗，為有投資基礎的讀者提供一套可操作的配置方法。

50:50 槓桿投資法的核心邏輯

50:50 槓桿投資法的本質是資金配置的創新：把投資部位分成兩半，一半用來買正 2 槓桿型 ETF，例如 00663L；另一半保留為現金。因為正 2 具有 2 倍曝險，50% 資金買正 2 就等於擁有 100% 的市場曝險，與 All in 原型 ETF 相同。但最大的不同是：你還保留了50% 的現金可以在股災時加碼。

這個結構解決了傳統投資的兩難：如果 All in 原型 ETF，上漲開心但股災沒錢加碼；如果保留太多現金，股災時開心但平時漲幅跟不上。50:50法讓你兩者兼得：上漲時有 100% 曝險參與，股災時有 50% 現金逢低布局。

我們進一步拆解複利效果：假設大盤連續兩天漲停（各漲 10%），兩天累積漲幅是 21%，理論上 2 倍槓桿應漲 42%，但實際漲幅會達到 44%，多出 2%。這 2% 就是上漲趨勢中的複利紅利。

反過來說，若大盤連續兩天跌停，兩天累積跌幅 19%，理論上 2 倍該跌 38%，實際只跌 36%，收斂了 2%。

這個數學特性說明了兩件事：上漲時多賺、下跌時少賠，長期累積就是超額報酬的來源；而所謂「跌到歸零」的擔憂，在連續下跌的數學結構下根本不會發生。

另一個讓陳重銘選擇 00663L 正 2 槓桿型 ETF 的理由，是它的規模與流動性。00663L 在 2016 年 7 月上市以來，9 年累積報酬率超過 8 倍，股價一度突破 200 元。2025 年 6 月執行 1 拆 7 分割後，股價降到 30 元附近，更利於定期定額小額進場。分割後，每日成交量破萬張，基金規模超過 10 億元，下市疑慮幾乎歸零。這些結構性條件結合，才構成 5050 策略能長期執行的基礎。

「原則很簡單。把錢分兩筆，50% 你就放在現金，另外的 50% 買進 2 倍的槓桿。你還是可以得到 100% 的曝險。但有現金就可以在股災的時候逢低加碼。」── 陳重銘

9 年回測：50:50 vs All in 0050

陳重銘用 2016 年 7 月到 2025 年的真實數據回測兩種策略，每月投入相同金額作為比較基準。

關鍵在於「總報酬率」的比較。All in 0050 是 97.25%，而 5050 正 2 達到 283.95%。原因在於正 2 在長期上漲行情中具有複利加乘效果，用一半的資金累積到接近 All in 的股票市值，但投入成本只有一半。

50:50 槓桿投資法的完整執行步驟

1. 步驟 1：決定每月可投資金額：假設每月可投資 1 萬元。按照 50:50 比例分配，5000 元買正 2，5000 元存入現金帳戶。
2. 步驟 2：選擇合適的正 2 標的：陳重銘目前主力是 00663L（台灣 50 正 2）。若偏好美股科技可選 00670L（那斯達克正 2），偏好大盤整體可選 00675L（加權正 2）。
3. 步驟 3：定期定額買正 2：每週或每月固定一個日子買進固定金額的正 2。不需要擇時，用時間分散進場成本。
4. 步驟 4：現金帳戶累積加碼彈藥：另一半現金放在銀行或債券 ETF 生息，等待加碼時機。陳重銘自己是把現金部位放在 00722B 等投資等級債券，享受 5-6% 的利息。
5. 步驟 5：股災或週 KD 低點黃金交叉加碼：大盤下跌 20% 以上、或週 KD 在低檔黃金交叉時，動用現金部位加碼正 2。加碼後繼續定期定額並累積下一波的加碼彈藥。

「我每個禮拜我就定期定額買，2 倍的 00663L 買它 5 張。但我保留一半的現金，當股災到的時候我會用力去加碼。」── 陳重銘

股災情境下的 50:50 vs All in 數學對決

很多人擔心：如果股災來臨，正 2 跌 40% 會不會比 0050 跌 20% 慘？

陳重銘用數字算給你看。假設 9 年後兩種策略都累積到相近市值，突然遇到大盤跌 20%、正 2 跌 40% 的股災。

All in 0050方案：215 萬打 8 折剩 172 萬。

50:50 正 2 方案：股票 209 萬打 6 折剩約 125 萬，但加上原本保留的 54.5 萬現金，總資產仍有 180 萬。結果 50:50 正 2 方案在股災中，反而比 All in 0050 多出 8 萬的總資產。

更重要的是，50:50 方案的現金部位在股災時可以加碼。假設大盤在低點買進正 2，後續反彈時這批加碼部位能帶來超額報酬。

2025 年 4 月股災就是最佳案例。加權正 2 短短 3 個月從 50 元反彈到 80 元、那斯達克正 2 反彈近 1 倍。陳重銘當時動用理財型房貸加股票質押，投入約 3000 萬買進這些槓桿 ETF，隨後享受超額回升。

既然預期大盤長期往上，為什麼不買 2 倍拿更多？

50:50 槓桿投資法的底層邏輯與傳統「定期定額買 0050」一脈相承，前提都是相信台灣加權指數長期往上。差別在於，傳統做法只收下 1 倍的趨勢報酬，50:50 則在相信同一趨勢的基礎上，用槓桿把報酬放大。

陳重銘把這件事說得很直白：既然你都預期大盤長期往上，為什麼不買 2 倍拿更多？只要管好現金部位，風險並沒有增加太多，潛在報酬卻明顯拉高。

執行上的最後提醒，是定期定額的紀律。陳重銘每週固定買進 00663L 五張，不管股價當週漲跌都照買，用時間幫你平均成本。遇到重大股災時，才動用現金部位加碼，把平時累積的彈藥在關鍵時刻打出去。

這種「平時定期定額、股災加碼放大」的兩段式節奏，正是 5050 槓桿投資法最核心的執行訣竅。對進階投資人而言，這是把資金配置、槓桿工具、複利效果、紀律執行整合在一起的完整系統。

本文重點整理

• 50:50 槓桿投資法用一半資金買正 2 達到 100% 曝險，另一半保留加碼彈藥。
• 9 年回測顯示，50:50 正 2 總報酬率 283.95%，遠超 All in 0050 的 97.25%。
• 上漲行情中，正 2 具有複利紅利，用一半成本可達到相近市值。
• 股災時，50:50 方案總資產反而優於 All in，加上現金可逢低加碼創造超額報酬。
• 現金部位可放投資等級債券生息，不閒置還能享受 5-6% 利息。

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