只剩下 1 個交易日！投信「作帳」、「結帳」別傻傻分不清楚…(內附買賣超排行榜)

距離季底，只剩 1 個交易日

幾乎每一個季底都有投信法人要「季底作帳」

只不過強度不太一樣，第二季以及第四季的迫切性比較高

因為這可能關係著操盤人的年中以及年終獎金

因此第一季或是第三季的作帳就不是這麼明顯

所以每逢碰到六月底或是十二月底

操盤人常常會無所不用其極地，讓自己的績效排名往前排

一般而言有 2 種方法…

第一種：全力拉抬自己持股

想要考第一名，當然要努力讀書

想要有好的績效，就要拉抬自己的績效囉~

拉抬的方法簡單區分有 2 種：

1. 拉抬已經賺一段的認養股

這一種方法比較常見到在績效的領先群

因為他們已經領先，只要保住現在的績效就可以了

所以在最後的一週，往往會不定期的點火拉高

但這種認養股，因為已經漲過一段對於空手的朋友而言

可能比較適合第 2 種

2. 拉抬默默佈局的刺客股

這一種方法可能會出現在目前績效緊追在後的人

為了要趕上對手，追捧別人手上有的個股

不一定對自己有利（除非自己的成本比對手更低，貨比對手還要多）

因此會有個別投信的隱藏版股

他們會默默佈局一段時間，在最後時刻發動

這時別人如果要追，他反而會很歡迎

因為持股沒有比他多，變成幫他抬轎，效果反而更好

我們來看一些範例吧！

範例 1. 微星(2377)

屬於上述第 1 種：認養股

請看下圖：

資料來源：籌碼Ｋ線

從四月底開始，投信就一路買超

仗著股息殖利率超過 5% 的保護傘

從四月開始買到五月，六月中旬再繼續加碼

季底作帳的企圖很明顯

範例 2. 聯發科(2454)

這屬於上述的第 2 種

資料來源：籌碼Ｋ線

法人同樣在四月開始佈局，不過一開始佈局的少

即便股價跌下來也不停損反而持續加碼

一直到今天(季底倒數的第 2 天)，才正式表態突破

為了減少朋友們找資料的時間

以下把投信近 20 日買超超過 2000 張的個股

做成排行榜 給大家參考

投信近 20 天買超排行榜

資料來源：籌碼Ｋ線

第二種、踩踏對手持股

以前在學校運動會的跑步比賽，常常在終點線前見到二位距離很近的選手在拉扯，

跑在第 2 名的會伸手拉前面第 1 名的衣服

雖然這個舉動並不值得鼓勵，但是人到了情急之時往往會出此下策

同樣的，績效比賽也是如此

到了最後關頭，有時候就會出現刻意摜壓對手持股的行為

市場有時候會解讀為「結帳」

（當然這兩種情形都有可能啦）

所以，越接近季底越要小心本來是認養股的

忽然出現投信的籌碼鬆動，一起來看看範例吧！

範例 3. 正新(2105)

這檔個股很明顯，在五月份之前很明顯地是投信的認養股

不過到了六月，由買轉賣，翻臉不認人了

不禁好奇，基本面有變得這麼快嗎？

要賣股賣到股價即將跌破成本線

資料來源：籌碼Ｋ線

類似這種走勢跟籌碼變化的，可能就要小心，股價一但跌破成本線

下個月容易有停損的賣壓產生

同樣地，把近 5 日投信賣超排行列出來

讓投資朋友們可以節省一點時間

投信近 5 日賣超排行榜

資料來源：籌碼Ｋ線

市場永遠是對的

常常碰到學生問我：「老師，這檔股票明明基本面很好，為什麼股價會跌？」

我常常會回問他：「有些模特兒很漂亮，為什麼沒有結婚呢？」

聽起來很無厘頭，但事實就是如此

再好的股票，如果市場不認同還是有可能會跌

所以，投信雖然重視基本面

但有時為了一時的績效考量，還是有可能做出平常不會做的決策

這，就是人性，也是股票市場中迷人的地方！

提醒：本文僅為個人操作記錄與心得分享，並非任何投資建議與參考

           若有提及案例僅為教學範例，請自行判斷謹慎評估風險。

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