用兩個乖離率研判大盤，「買低點，不追高」
用乖離率，客觀衡量漲多或是跌深，並找出好買點
我們常常在報章雜誌上看到很多理財名師會說：雖然基本面很好 … ( 還有很多客套話 )
「但是現在漲多了」，不應追高；或是說， … xxx , xxx , 「跌深了」，應該會出現反彈。
不過，究竟我們有沒有好的方法，可以客觀地衡量「找好買點以及好賣點」這件事情呢?
而不是只會說很多形容詞上了戰場，卻又兵荒馬亂?
我跟投資朋友分享一個 很簡單，但是又很好用的方法：
乖離率 ( Bias Rate )，而且一個乖離率還不夠力，
我將 「年線乖離率」+「與國際股市乖離率」合併使用增加勝率！
乖離率是在衡量目前股價相對過去平均價格的差距
乖離率(%) = ( 目前股價 – 平均股價 ) / 平均股價
其中，平均股價取長一些，會更穩定一點，所以我喜歡取過去一年，也就是 過去 250 個交易日的平均價格
這同時也是「年均線」的所在點位。
大盤指數，年線乖離率 示意圖
乖離過大時應該要賣，乖離過小時應該要買！
實際應用上，當乖離率正值過大時，代表指數短線漲多，風險過大，可能會回檔；
當乖離率負值過大(數值過小)時，代表指數短線跌深，可能超跌反彈。
以上兩句，也是形容詞 (哈哈)
但是一向很有科學精神的我
統計了過去 10 年的完整資料
讓我們知道，乖離率多少才叫做 “過大”
大盤指數過去 10 年，「年線乖離率」分布圖表
上圖第一欄是 百分比臨界值
第二欄是 對應的乖離率
舉例來說，5% 臨界值對應的乖離率 -23.06%
表示過去 10 年當中，每 100 個交易日
大盤乖離率只有 “5 天” 是 “低於 23.06%” 的
這表示，那是一個很罕見的大幅負乖離
如果大盤的乖離率接近這個數字
是跌深搶反彈的好買點。
2011 年底，指數大跌，乖離過大，打底過後急速反彈圖！
資料來源：凱旋指數投資錦囊
再舉一個例子，圖表下方 75% 百分比臨界值，對應的乖離率是 8.73%
表示過去 10 年當中，每 100 個交易日
大盤乖離率只有 “25 天” 是 “高於 8.73%” 的
因此當我們看到大盤乖離率已經超過 8.73%，
表示有短線過熱的跡象，是初步的賣點！
昨天大盤跌 7 點，今天又跌 42 點
背後的因素，也是因為這幾天反彈了快 500 點
“乖離” “又” 過大了，在作祟！
一個乖離率還不夠，我搭配「國際股市乖離率」增加勝率
由於台灣是外銷導向經濟體，而且外資持有台股高達 35%
老實說，我已經很久沒有研究台灣經濟數據了！
都嘛直接研究美國或是中國的經濟數據，更有效率！
股市投資，也是一樣，如果國際股市不好，台股卻亂七八糟漲
那表示風險過大，我們不應該亂追；
而如果國際股市一直漲，台股卻獨憔悴，這時候就是進場投資的好機會。
我們再複習一次乖離率的公式：乖離率(%) = ( 目前股價 – 平均股價 ) / 平均股價
我們做一些小小的改變，就可以拿來跟國際股市做比較：
與國際股市乖離率(%) = 台股月漲幅 – 國際股市平均月漲幅
( 註：因為單位已經是 %，所以沒有再除一次國際股市平均漲幅 )
其中，國際股市我選了：
美國 S&P500 指數、中國 A50 指數、日經 225 指數、韓國 KS11 指數以及德國 DAX 指數
並分別給予 40%、20%、20%、10%、10% 的權重
據以算出國際股市加權平均月漲幅。
舉例來說，如果上列五大國家的月漲幅分別是：5%、3%、1%、-3%、-5%，
則國際股市的平均月漲幅就是：5*0.4+3*0.2+1*0.2+(-3)*0.1+(-5)*0.1 = 2%
把這個數字 (2%)，拿來跟台股的月漲幅相比 (假設是 3%)，
就可以算出，台股 VS 國際股市 的乖離率：3% – 2% = 1%
大盤指數過去 10 年，「與國際股市漲幅乖離」分布圖表
從上表我們可以發現，台股與國際股市漲幅乖離率，大多介於 -2.3% ~ 1.97% 之間。
也就是說，如果我們看到台股的表現，跟國際股市相比，差距超過 2%，可能就是一個初步的超漲或超跌現象。
2014 / 8 / 8，台股與國際股市乖離過大，後來反彈近 500 點！
資料來源：凱旋指數投資錦囊
整合更多重要的因子，可以更加精準研判大盤走勢！
在我研發的 ►► 凱旋指數投資錦囊 當中，
除了將「年線乖離」以及「與國際股市乖離」列為兩大風險指標
還同時考慮了其他 10 個重要的因子，
讓我可以更精準地研判大盤走勢。
凱旋指數投資錦囊，今日最適持股比重：50%
資料來源：凱旋指數投資錦囊
凱旋指數投資錦囊，因子評分圖
股價動能與外資現貨買超是加分項，股價淨值比偏高與外資期貨做空是扣分項
資料來源：凱旋指數投資錦囊