99% 的權證會被券商降隱波！？ 想靠權證賺更多，就避開最危險的「這 1 家」來降低Vega風險
「辨識」權證風險，進而「降低」風險
權證是一種只需要付出一筆權利金
就可以在未來用約定價格，買進約定股票之金融商品
由於一開始，你只付了一點點權利金
所以如果做對方向，短短幾天，甚至只要一天就可以賺好幾倍！
因此值得大家花一點時間►► 學習如何投資它！
不過每件事情，總有好幾種面向
權證做對可以賺數倍
但手上抱著它同樣也面對很高的「價格下跌風險」
但只要你學會了如何「辨識」這些風險
就可以進而「降低」這些風險
長期下來，自然也能夠賺到更多錢囉！
權證有 3 種「價格下跌」風險
第 1 種，是做錯方向的 Delta 風險
第 2 種，是時間價值減少的 Theta 風險
而這篇文章我要介紹的是 最難衡量的第 3 種風險：Vega 風險！
Vega 風險，就是波動率下滑造成權證跌價的風險
權證表彰的是未來買進股票的權利
所以如果這檔權證對應的股票
價格震盪很大，而且越來越激烈的時候
理論上，會讓權證越來越值錢
理由是，股價如果不斷向上，你會越賺越多
但如果股價是震盪向下，你還是只會賠權利金而已！
相反的
如果股票的波動率節節敗退，震盪越來越小
你手上的權證，就會變得比較不值錢
►► 這就叫做 Vega 風險
不過在實務上，權證的 隱含波動率，是控制在券商的手中
券商自然很不願意「讓權證漲價」來找自己的麻煩！
所以 99% 的權證波動率都是「只會向下，不會向上」
都受制於「券商調降波動率，讓權證價格下跌」這項風險 ( Vega 風險 )
這時候我們的重點就變成要探討那些券商發行的權證
造市品質比較好 ( Vega 風險較低 )
那些權證，造市品質很差 ( 很容易被惡搞 )
應該盡量列為拒絕往來戶了！
我用了最科學的方法來衡量券商的造市品質
現在市場上有很多評比券商的方法
很多版本，甚至是我同學或是以前同事做出來的
連證交所，好像也有一套自己的評比方法 …
這些資訊，自然對投資人很有幫助
不過那麼多五花八門的方法，也是讓人看的眼花撩亂
而且這些方法，到底客不客觀、準不準還是個未知數
這裡要先套一句我的人生哲學：
「想了解一件事，就要回到它的本質」
只要你想清楚這件事在幹嘛自然不會被搞到眼花撩亂！亦即：
「我們一開始，是為了要嘹解那些券商最愛降隱波」
所以這件事很簡單 ►► 算算看，目前市場上掛牌的所有權證
那些券商降的多，那些降的少
這樣不就好了！何須爭論那麼多 …
所以我就開始動手算囉！最新「券商造市品質評比表」 By 陳金瑩
註：排名越前面的券商，表示造市品質越好
( 免責宣言：以上表格為作者自行估計，不必然代表券商造市品質投資人應參考各種評比並自行判斷 )
評比計算方式如下：
步驟 1.用下列公式，統計所有權證，平均一天會降多少隱波：
( 最近 5 天委買隱波中位數 – 掛牌後 5 天委買隱波中位數 ) / 交易天數
步驟 2.依券商別，統計每家券商，平均每檔權證，一天會降多少隱波
也就是把 步驟 1. 得到的數字，依券商別分頭加總
再除以這家券商發行了幾檔權證
得出來的數字，就是上表的數字
評比計算方式，白話文版：
目前造市品質最好的券商是亞東證
算出來的數值為 – 0.014
( 沒錯！這家以前很爛，最近轉性了 … )
表示如果你買了亞東的權證
一天會被它調降隱波 0.014%
30 天下來，會被調降 0.014 X 30 = 0.42%
而如果你買了造市品質最後一名的 XX 證
抱了 30 天，就會被調降 0.06 X 30 = 1.8%！
挑選權證，實戰範例
30 天會被調降 1.8% 的隱波
損失會有多大，你可以透過我的「選擇權模擬計算機」來估算
透過選擇權模擬計算機，推算價格變化
資料來源：莊家幫您選權證
不過要提醒投資朋友去百貨公司買東西，比較不會買到假貨跟爛貨
但是代價就是：比較貴！
在權證的世界也是一樣，造市排行榜前幾名的券商
雖然比較穩定但是他們的權證，也都賣的比較貴
這代表著你要付出更高的權利金跟他們買權證
因此，報酬率自然也會受到侵蝕
而且本文所分享的 Vega 風險
只是數種權證投資風險中的 1 種
再者，不同的投資策略，也有不同的選權證策略
( ex：想隔日沖，要挑交易成本小的想獲得最大槓桿，要挑價外的 … )
實際上，到底那一檔權證可以幫我們賺比較多錢
我會把所有風險，通通整合在一起透過推算權證「預估報酬率」來挑選報酬率比較好的權證！
例如最近我發現了景碩 (3189) 這檔股票
蘋果概念股亂殺一通，股價狂跌
讓它的投資價值開始浮現近 2 個交易日，出現止跌反彈的跡象
籌碼面也開始偏多 …
景碩 (3189)，籌碼偏多！
資料來源：基金正在鎖碼股，開啟找出 大波段飆股
如果想靠權證來「賺更多」又該怎麼做呢？
開啟「莊家幫您選權證」馬上挑出預估報酬最高的權證！
資料來源：莊家幫您選權證，軟體中的預估報酬已扣除 Vega 風險
上圖就是我說的：「考量股價潛在漲幅與上漲機率並扣掉持有成本後，挑出 新日興 預估報酬最高權證的方法」
只要簡單 3 步驟： 1.輸入代號 2.選認購或認售 3.按查詢
程式就自動把預估報酬率最高的權證排序出來了！
這個方法與工具可以幫助我們在價格跳動很快的金融市場快速選出可以幫我們「賺更多」的權證！