一分鐘搞懂，前十大交易人籌碼判讀：明天的盤，主力押哪一邊

前十大交易人 留倉淨多單 增加，後勢行情 看漲

直接回測給你看，根據統計，自2007年11月至2011年3月共801天

(1)前十大交易人淨留倉部位 同為淨多單：做多

(2)前十大交易人淨部位 正增長：做多

統計結果，整體淨留倉部位同為淨多單，隔天 上漲機率有57%，而整體淨部位同步正增長，隔天 上漲機率有55%。

不過，我們 ，如果前十大交易人留倉淨空單 增加，進行空方操作

整體淨留倉部位同為 淨空單，隔天 下跌機率只有 44%

即使整體淨部位都同步為 空單增加，隔天 下跌機率只有46%

從回測結果來看，做空的表現 不如做多

從買、賣權淨部位圖表，可以看出特定法人，大多數 只站在 買方(Buy Call或Buy Put)的立場

等待 有突破性的大行情，順勢 向上軋空 或 下壓殺多，來獲取 巨額利潤

前十大交易人有時候 是買方，有時候 也會站在 賣方(Sell Call)

(關於未平倉量 賣方的解讀，你可以參考這篇：一分鐘搞懂，選擇權未平倉量OI)

如果 前十大交易人淨留倉多單，且有持續增加，表示投資大戶對後勢看漲！

反之，如果 前十大交易人 轉為 淨留倉空單，表示大戶們 對市場轉為看空

哪裡可以查前十大交易人的未平倉部位？

知道前十大交易人的籌碼變化後，下一個問題就是：這些資料到底要去哪裡查？

過去要在期交所網站中一層一層查找，對一般投資人來說，操作上比較不方便。

現在如果想觀察前十大交易人、法人與大戶的未平倉部位變化，可以透過期貨資訊網站或籌碼分析工具，整理每日的未平倉資料，方便投資人在盤後追蹤。

實際觀察時，不要只看單一天的數據。

可以搭配以下幾個方向一起判斷：

• 前十大交易人目前是淨多單還是淨空單
• 淨部位是否持續增加
• 法人與大戶籌碼是否同步
• 多空部位的變化是否與大盤趨勢一致

前十大交易人的未平倉部位，可以當作觀察市場大戶籌碼的一項參考指標，但不代表單靠這項數據就能預測隔天漲跌。

尤其從前面的回測也可以發現，多方訊號的參考價值與空方訊號並不完全對稱，因此實際運用時，仍應搭配價格、成交量以及其他籌碼指標一起判斷。

掌握大戶籌碼變化，才能更清楚了解市場目前究竟是偏多、偏空，還是正在等待方向。