ETF報酬率怎麼算？領到配息卻沒賺錢，10萬元試算看懂真正賺賠

ETF配息入帳，不代表投資已經賺錢。ETF報酬率怎麼算？用10萬元假設案例看懂配息、價差與投入成本，整理券商紀錄就能檢查賺賠，並釐清費用、定期定額和配息再投入的計算差異。

理財內容編輯林序安 2026年9月11日 6 分鐘閱讀

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手機跳出配息入帳通知，心裡總會開心一下：「這筆 ETF，終於開始幫我賺錢了。」但打開券商 App，持股金額卻比買進時少，難免疑惑：到底是賺，還是賠？

ETF報酬率不能只看領到多少配息，還要把價格漲跌一起算進去。假設投入 10 萬元、領到 5,000 元配息，但持股只剩 94,000 元，合起來仍比原本少 1,000 元。

不用先學一堆公式。先找到自己的買進成本、持股市值與配息紀錄，就能把「有領錢」和「有賺錢」分清楚。

這篇文章你將學到

報酬率，就是「賺到或虧掉的錢，占投入金額的多少」。ETF 的賺賠主要要看兩部分：價格變動帶來的價差，以及持有期間拿到的配息。

如果你是一次買進、期間沒有加碼或賣出，也沒有把配息再投入，可先用下面的簡化算法：

賺賠金額＝期末持有市值＋期間累積配息－投入成本

報酬率＝賺賠金額÷投入成本×100%

「市值」就是目前持有的單位數乘上市價；「期末」是你選定的計算截止日。以下先不計個人費用與稅負，並假設期間配息已全部發放。

證交所提醒，配息率不能代表基金報酬率。配息不是憑空多出的一筆獲利：除息時，基金淨值會扣除分配出去的金額，實際交易價格則還會受市場買賣影響。因此，不能只看到現金增加，就認定整筆投資變多了。

假設小安一次投入 100,000 元買 ETF，持有一年、累積領到 5,000 元配息，沒有再買或賣出。下表為兩種假設結果，非任何真實 ETF 的行情或績效，皆未計個人費稅。

情境一的算法是：（94,000＋5,000－100,000）÷100,000×100%＝−1%。

雖然領到的配息相當於原始投入的 5%，但價格下跌造成的 6,000 元損失，比配息還多。同樣領到5,000元，不代表兩筆投資賺得一樣多。

如果還沒賣出，這是以當天市價估算的結果，不是已經落袋的全部損益；之後價格改變，報酬率也會跟著變。

先決定要算「從第一次買進到今天」，還是其他期間，不要把今年的成本，配上好幾年的配息。最容易上手的是從第一次買進開始整理：

券商顯示的「庫存損益」，不一定已經包含歷次配息。先看 App 的計算說明，再決定要不要加回，避免漏算或算兩次。

想更接近自己的實際結果，買進手續費要列入成本；配息先用扣除已扣款項後的實領金額。若已賣出，就以扣掉賣出手續費及適用交易稅的淨收款，取代該部位市值。個人仍可能有尚未結算的所得稅，不能因此宣稱已算出最終稅後報酬。

基金本身的經理費、保管費等內扣費用已反映在淨值中，不要再把整筆費用率從算好的持有報酬重扣一次。若已除息、尚未入帳，則要另列已取得領取權的應收配息，不能只因銀行還沒收到錢，就把這部分漏掉。

年初投入的錢，和上個月才投入的錢，在市場裡待的時間不同。因此，定期定額不能直接把全部投入都當成已經投資一整年。

你仍可先核算賺賠金額，但想比較「每年大約賺多少」時，需要連投入日期一起算。Excel 的 XIRR 就是把每筆錢的進出金額與日期納入，換算成年化報酬率的工具；它不是保證未來每年會有相同報酬。

以「這一檔 ETF」的交易紀錄來算，可把每次買進含費用記為負數，實領配息與賣出淨收款記為正數；最後加上一筆截止日尚未賣出部位的市值，作為估值流入。Microsoft 官方說明提供了 XIRR 的操作方式。

如果配息拿去加買，紀錄中要同時保留「收到配息」與「再買進」兩筆，並計入新增單位。不能只把再投入後的市值，加上所有歷史配息，再減最初本金，這會把已拿去買 ETF 的配息重複算成額外獲利。上述做法以單一 ETF 為範圍；若要算整個含現金的投資帳戶，帳戶內部再投入不應當成外部存提款。

沒有一個百分比，能適用所有 ETF。比較前，先確認同期間、同幣別、同一種報酬算法：一年的績效不能直接對比三年累積績效；美元報酬也不能直接等同台幣報酬，匯率會影響換算結果。

還要看清楚，網站列的是單純價格漲跌，還是已計入配息的含息報酬？是否假設配息再投入？以市價還是淨值計算？已含息的績效，不要再自行加一次配息率。

對準備退休、想靠 ETF 補貼生活的人來說，可以分開記兩筆帳：一筆看「配息提供多少可用現金」，另一筆看「加計配息後，整體投資有沒有增加」。領息能支應支出，不代表資產沒有縮水；配息金額也不保證固定。

今天就挑一檔自己持有的 ETF，寫下投入成本、截止日市值與累積配息，再依有沒有加碼、再投入，選擇適用算法。先看懂自己的 ETF報酬率，比追著別人的高配息數字更有用。

本文為一般理財教學，不是個別 ETF 的買賣建議；試算不代表未來績效。