南亞第三季 EPS 4.90 元，南亞科貢獻 2.97 元：獲利能延續嗎？
南亞第三季 EPS 4.90 元，其中南亞科投資收益影響約 2.97 元。拆解本業、轉投資與電子材料數字，學會判斷單季高獲利能否延續。
南亞（1303）公布 2026 年第三季自結每股盈餘（EPS）4.90 元，創單季新高。看到這個數字，持股的人可能想知道獲利是否變強；考慮買進的人，則會問這一季能不能當作未來的參考。
答案要看獲利從哪裡來。南亞公告，轉投資南亞科帶來的收益，對本季 EPS 影響約 2.97 元，約占 4.90 元的六成；南亞自己的電子材料業務也有成長。這是兩條不同的獲利線，延續條件也不同。
本文用公司 10 月 12 日的公告，帶你看懂本業與轉投資數字，並找出下一季該核對什麼。這些是公司自行結算的資料，仍須留意後續經會計師核閱的正式季報。
這篇文章你將學到
南亞第三季 EPS 的 4.90 元怎麼拆？
南亞科貢獻約 2.97 元 EPS，占南亞本季 4.90 元的約 60.6%。算法是 2.97 ÷ 4.90。這項比例提醒讀者：只看南亞總 EPS，容易忽略記憶體業務對當季獲利的影響。
EPS 是公司歸屬普通股股東的獲利，分攤到每一股後的金額。南亞公告的 4.90 元是整家公司第三季的結果；另外列出的數字，回答的是不同層次的問題：
| 公告數字 | 本季金額 | 它告訴你什麼 |
|---|---|---|
| 南亞每股盈餘 | 4.90 元 | 歸屬母公司股東的整體獲利，換算為每股 |
| 南亞科投資收益影響 | 約 2.97 元 EPS | 轉投資南亞科對南亞本季 EPS 的影響 |
| 南亞營業利益 | 183.1 億元 | 南亞合併營業活動扣除營業成本與費用後的獲利 |
表中的「元／股」與「億元」單位不同；營業利益也還沒計入全部業外損益與所得稅，不能直接與 EPS 相加。4.90 減去 2.97 等於 1.93 元，但這 1.93 元不能全算成南亞本業 EPS。其中仍受台塑化等其他轉投資、稅負及其他項目影響。南亞另公告，台塑化投資收益對本季 EPS 影響約 0.77 元。
南亞科貢獻 2.97 元，代表南亞收到現金嗎？
這是南亞認列的投資收益，不等於南亞科當季匯入同額現金。南亞採權益法認列南亞科獲利：簡單說，依持股所享有的南亞科損益，反映在南亞帳上。國際會計準則 IAS 28 也區分認列被投資公司獲利與實際收到分配款兩件事。
南亞公告第三季認列南亞科投資收益 235.6 億元，對南亞 EPS 影響約 2.97 元。這是南亞的數字，不能拿南亞科自己的 EPS 直接加到南亞 EPS 上，因為兩家公司股數、持股關係與報表範圍不同。
這筆收益值得關注，也有需要追蹤的條件。南亞科 10 月 12 日公布，第三季 DRAM 平均售價較上一季上升，銷售量則下降；毛利率為 85.7%。這表示當季價格改善對獲利很重要。若未來供需或售價改變，南亞科獲利及南亞認列的收益也可能變動。南亞科表示該季數字同樣是自結，尚未經會計師核閱。
扣開轉投資，南亞自己的業務有變強嗎？
有。南亞第三季合併營業利益為 183.1 億元，較第二季增加 69.5 億元。公司表示，主要推力是電子材料銷量、售價與較高階產品出貨改善。這是已公布的本季表現；下季能否維持，仍要看需求、產能與產品價格。
南亞公告，第三季電子材料占合併營收 58.1%。這代表每 100 元營收，約 58 元來自電子材料；58.1% 是營收占比，不能讀成電子材料貢獻了 58.1% 的獲利。不同產品的成本與利潤可能差很多。
公司還有化工、塑膠加工與聚酯等業務。以南亞為例，讀財報時應把「自己賣產品賺多少」與「持有其他公司認列多少」分開，才知道同樣高的 EPS 背後，承受的是哪些產業變化。
南亞這季獲利能延續，下一季看什麼？
目前無法用第三季 4.90 元 EPS 保證下一季或明年的獲利。要分別核對電子材料本業與南亞科的記憶體業務。兩邊都維持強勢，總獲利才較有機會延續；其中一邊降溫，總 EPS 就可能改變。
對南亞本業，可在後續月營收、法說與正式季報核對電子材料出貨、售價、營業利益及營業利益率。月營收增加只表示賣得更多或價格更高，仍須看成本後留下多少獲利。對南亞科，則要追蹤 DRAM 售價、出貨量、毛利率，以及南亞之後認列的投資收益。
已持有南亞的人，可用這兩條線檢查原本持股理由是否仍成立。
現在想買進南亞，還要評估什麼？
公司獲利變好，仍要看買進價格已反映多少好消息。南亞在 2026 年 10 月 13 日收盤價為 319 元，較 9 月 30 日的 255.5 元上漲約 24.9%。這是截至 10 月 13 日的歷史價格，實際買進時須重新查價。漲幅本身無法預告後續漲跌，卻提醒你：若用較高的價格買進，就更需要確認未來獲利能否支撐自己的預期。
判斷買進價格，可用「實際買進價 ÷ 預估未來四季 EPS」算出預估本益比。這裡的「未來四季 EPS」是接下來四季每股盈餘加總後的估計值，尚未公布；估計時要分別考慮南亞本業、南亞科與其他轉投資的變化。若未來獲利低於估計，同一個買進價算出的本益比就會變高。第三季 4.90 元不能直接乘以四，當作未來一年的確定 EPS。那會把本季南亞科貢獻約 2.97 元的情況，當成每季都能重複。
圖：南亞第三季獲利來源與預估本益比的計算方式。未來四季 EPS 需依後續營運資料估計，不能把單季高點直接乘以四。
圖卡的公式只是起點；接著還要回答兩個問題：若 DRAM 售價回落、南亞科投資收益減少，或電子材料的營業利益率下降，你估計的未來四季 EPS 會降到多少？在較保守的獲利情境下，同一個買進價是否仍可接受？若這些條件無法說清楚，可等正式季報與後續營運數字出來，再檢查自己的假設。也要衡量單一個股在整體資產中的比重，以及股價波動會不會影響近期要用的錢。證交所提醒，完整判讀財務狀況應看損益表、現金流量表及附註，單一獲利數字不足以說明全貌。
南亞第三季 EPS 的關鍵資訊，是 4.90 元中約 2.97 元來自南亞科，同時本業營業利益也成長。理解兩種來源，才有辦法在下一份財報出現時判斷：是哪一條獲利線延續、哪一條改變。
常見問答
南亞第三季 EPS 4.90 元，乘以四就是未來一年 EPS 嗎？
不能。第三季包含當期電子材料與記憶體市場的價格、出貨及轉投資成果；往後季度條件可能不同。直接乘以四只是算術結果，缺乏全年營運依據。
買南亞就等於只投資南亞科嗎？
不是。南亞有電子材料、化工等自身業務，也認列南亞科與台塑化等轉投資損益。南亞科這季影響很大，仍須連同南亞本業與其他投資一起看。