主動式ETF怎麼選？用比較表篩選，別只看近期報酬
主動式ETF怎麼選？比較00981A、00403A、00406A的持股與費用，並以00981A與00982A實際價格試算10萬元的報酬與途中下跌。附2026年掛牌檔數與資料查詢方式。
近年主動式ETF的選擇越來越多。台灣首檔主動式ETF於2025年掛牌；依證交所基金基本資料與櫃買中心清單逐檔統計，2026年1月1日至11月10日已新增26檔掛牌，包括上市21檔、上櫃5檔，連同2025年的17檔，目前合計43檔。這裡計算的是已開始交易的股票型與債券型主動式ETF，尚未掛牌的商品不列入。
主動式ETF怎麼選？查它買台股還是海外股票、前幾大持股占多少，再比較相同日期的含息報酬與費用。如果你想增加海外股票，就把只買台股的商品移出名單；如果想降低台積電比重，就要算加買後自己總共持有多少台積電。
本文比較00981A、00403A與00406A三檔持有人較多的台股主動式ETF，列出它們的持股、費率及配息頻率，再用00981A與00982A的實際價格換算投入10萬元的結果，說明：報酬較高的一檔，持有途中可能跌多少？多買一檔ETF，會不會仍然買到同一家公司？
這篇文章你將學到
00981A、00403A、00406A的策略、持股與費用比較
主動式ETF怎麼選？把這筆錢要做什麼寫清楚
主動式ETF由經理人決定買哪些股票或債券、各買多少；投資人透過證券帳戶買賣ETF。經理人能買哪些市場、哪些資產，仍須依公開說明書的規定。
假設你已持有台股，希望新投入的錢買海外股票，就把研究範圍限在海外股票ETF。再加買一檔台股ETF，只會增加台股投資金額。查海外ETF時，也要看它買哪些國家與產業；買美國科技股，與買多國、多產業股票，持股會不同。
若這筆錢明年就要付學費或頭期款，買進股票型ETF後，可能在付款前遇到下跌。屆時即使賣掉ETF，拿回的錢也可能不夠支付。經理人可以換股，仍無法確定你需要用錢那天能賣多少錢。
需要定期領錢的人，還要確認收益分配政策。月配或季配表示定期評估可分配收益，不能直接當成每月或每季固定入帳的承諾。證交所提醒，ETF應看包含配息的總報酬；配得多，並不能單獨證明替投資人賺得多。
把候選商品填進同一張表，找出差異與缺少的資料
挑出兩三檔候選商品，每檔各複製一份下表，把「要填什麼」換成查到的內容。資料旁記下日期；持股採同一天，績效採相同起訖日。不要把不同日期的欄位拼成同一天的比較結果。
| 比較欄位 | 要填什麼、去哪查 |
|---|---|
| 買什麼、何時要用錢 | 寫下預計用錢日期；查公開說明書，確認ETF買台股、海外股票或債券 |
| 經理人怎麼選股 | 公開說明書與月報中的選股條件；經理人姓名與接手日期 |
| 目前集中在哪裡 | 投信投資組合公告的最大持股、前十大比重與產業分布 |
| 報酬伴隨多少下跌 | 同期間含息報酬、最大回撤；確認幣別及配息再投入假設 |
| 要付哪些費用、買進價多少 | 查公開說明書費率、同期間實際費用資料；下單時比較市價與預估淨值 |
| 這檔留下或排除 | 寫出原因，例如「只買台股，無法增加海外持股」或「還查不到相同期間績效，暫時不比」 |
如果查到的頁面沒有回撤資料，可以找有清楚計算方法的績效工具，核對它是否使用同期間、同一報酬口徑。尚未找到時就填「缺少資料」，不要填零；缺少紀錄與沒有下跌是兩回事。
看完選股說明，你能說出它為什麼買這些公司嗎？
打開投信官網的公開說明書與基金月報，找到「投資目標」「投資策略」及「投資限制」。查它在哪些公司裡選股、用什麼條件挑選，以及單一公司或某類資產最多能買多少。
如果介紹只寫「挑選有成長潛力的企業」，還要查它用什麼資料挑。例如，它是否檢查公司獲利有沒有增加、用哪些財務數字篩選，以及股價漲到什麼條件會減少持股。文件沒有交代的條件，就不能替經理人補上理由。
再看持股公告。即使基金可以買不同產業，如果目前大部分錢都買科技股，科技股一起下跌時，多檔持股仍可能同時下跌。選股範圍廣，不代表每個產業都會分到相近的金額。
證交所說明，台灣主動式ETF會在每個營業日淨值結算後公布當日投資組合；經理人隔天仍可調整。你看到的是公告時點的配置，無法把它當成盤中每一刻的持股。
經理人與研究團隊的資料也要核對。查看誰負責、何時接手、過去管理哪些投資範圍相近的基金。同一家投信另一檔基金的好成績，不能直接算到這位經理人頭上；即使確實由同一人管理，基金的規模、投資限制與操作期間也可能不同。
00981A、00403A、00406A怎麼比較？把熱門商品放進同一張表
證交所e添富引用的集保資料顯示，截至2026年11月6日，00981A、00403A、00406A的受益人次分別為100萬2,387人、80萬2,274人與54萬7,631人，均列入該頁上市ETF受益人次前十大，本文因此選這三檔比較。人數多只能說明很多人持有，無法證明哪檔賺得多；同一個人持有不同ETF，也可能在各檔分別被計入。
統一台股增長主動式ETF證券投資信託基金（00981A，證券簡稱「主動統一台股增長」）由陳釧瑤管理，2025年5月27日上市，以台股市值前300大企業為選股池。投信將選股方向列為「大型、創新、成長」；實際買了哪些公司、各買多少，仍要看持股公告。
統一台股升級50主動式ETF證券投資信託基金（00403A，證券簡稱「主動統一升級50」）由張哲瑋管理，2026年5月12日上市，主要從市值前50大企業挑股，也會從市值第51至200大的企業選股。兩檔雖由同一家投信發行，經理人及選股範圍仍有不同；00403A由經理人決定持股，沒有按台灣50指數的成分與權重照單買進。
中國信託台灣收益成長主動式ETF證券投資信託基金（00406A，證券簡稱「主動中信台灣收益」）由張書廷管理，2026年6月11日上市，依產業變化、公司股利是否成長及股價漲跌等資料挑選台股，並加入掩護性買權策略。中國信託投信說明，基金賣出買權收取權利金，代價是當市場大漲時，可能少賺一部分。比較這檔ETF時，要同時看收到多少配息及持有的ETF值多少錢。
先比較同一天的實際持股。下表持股資料均為投信2026年11月9日公告，百分比的分母都是基金淨資產；前五大合計由本文加總各公司公告權重，四捨五入可能造成些微差異。
| 比較項目 | 00981A | 00403A | 00406A |
|---|---|---|---|
| 上市年份 | 2025年 | 2026年 | 2026年 |
| 台積電權重 | 15.58% | 16.00% | 9.06% |
| 前五大持股合計 | 43.41% | 36.55% | 31.80% |
| 配息評估頻率 | 季配 | 季配 | 月配 |
00981A每100元淨資產，有43.41元買在前五大持股；00403A是36.55元，相差6.86元。但只看台積電，00403A每100元買了16元，比00981A的15.58元還多。依這一天的持股，把同樣金額的00981A換成00403A，台積電比重並不會下降。
三檔前五大持股都包含台積電、聯發科、奇鋐與欣興；00981A、00406A另有台光電，00403A另有健策。同時買進三檔，仍會重複投資這些公司。00406A還持有期貨並賣出買權，這些部位也會產生損益；只看前五大股票比重，無法比較三檔的全部損失可能有多大。
若你原有一筆10萬元投資，其中20%是某家公司，又加買10萬元的另一檔ETF，而新買的ETF也有20%持有同一家公司，兩筆資產合計對這家公司的投資就是2萬元加2萬元，占合計20萬元的20%。增加ETF檔數，可能仍然重複持有同一家公司。這是同一時點、忽略價格變動的簡化估算，實際檢查時要用當下市值與持股權重。
費用則要比較完整的契約級距。下表為2026年11月10日查核投信官網的經理費與保管費年率；級距的200億元指整檔基金淨資產，各段按對應資產金額計算，並非投資人自己投入多少錢的門檻。
| ETF | 經理費與保管費年率 |
|---|---|
| 00981A | 經理費：200億元以下部分1.2%，超過部分1.0%。保管費：200億元以下部分0.12%，超過部分0.10%。 |
| 00403A | 經理費：200億元以下部分1.2%，超過部分1.0%。保管費：0.035%。 |
| 00406A | 經理費：0.75%。保管費：0.035%。 |
00981A與00403A的經理費級距相同，但保管費不同。00406A的經理費較低，保管費與00403A相同，仍不能直接推出未來扣費後報酬會最高。基金還可能負擔交易、授權等其他費用，兩項費率相加也不能當成已實現的年度總費用率。
如果你想降低對少數公司的投資金額，可以比較前五大持股占比；如果只想降低台積電比重，就直接比台積電權重。這兩個問題會得到不同答案：00403A前五大持股合計較低，台積電比重卻較高。若原本已持有其他ETF或台積電股票，還要把原有部位一起計算，不能只看新買這一檔。
如果你想按月領錢，可以查00406A的配息條件；但也要接受它賣出買權後，股市大漲時可能少賺一部分。若你不願用部分上漲機會換取權利金，就可把這類商品移出名單。月配只表示按月評估，每次配多少、是否配發仍依實際收益及公告決定。
00981A在2026年年初已經交易，00403A、00406A則分別在5月、6月上市，不能拿三檔的「上市以來報酬」直接比。今年初至今的完整交易紀錄，後兩檔也沒有。截至本次查核，00406A官網績效頁仍顯示成立未滿6個月、尚未揭露基金績效；表格缺值不能填成0%。以下改用2025年已有交易紀錄的00981A與00982A，示範如何比較同期間報酬與下跌。
同樣投資台股，報酬較高的就比較適合嗎？
報酬較高的一檔，持有途中也可能跌得比較深。用00981A與00982A的實際紀錄，就能看出這個差別。
群益台灣精選強棒主動式ETF證券投資信託基金（00982A，證券簡稱「主動群益台灣強棒」）也是投資台股的主動式ETF，依公司研究與量化條件挑選股票。以下取00981A上市日2025年5月27日至同年8月底最後交易日8月29日，兩檔都有交易紀錄的期間比較。這是一段歷史教學案例，不是2026年的最新績效排名。
依證交所各日成交資訊與投信配息公告，假設5月27日按收盤價各投入10萬元，持有到8月29日，中途沒有加碼或賣出。金額均為新臺幣，按價格比例換算，忽略整數受益權單位限制、手續費及稅負。
00981A在這段期間沒有除息。00982A則於8月18日除息，每單位0.236元，9月11日才發放；下表將這筆已取得領取資格、尚未入帳的配息加回ETF市值，沒有假設把配息再投入。表中的「合計價值」包含這筆待領配息，不等於當天能全部賣出拿回的現金。
| 投入10萬元後的合計價值 | 00981A | 00982A |
|---|---|---|
| 2025/5/27開始持有 | 100,000元 | 100,000元 |
| 2025/8/18 | 約135,693元 | 約130,351元 |
| 2025/8/20 | 約126,289元 | 約122,728元 |
| 2025/8/29期末 | 約137,412元 | 約132,758元 |
| 整段期間含息報酬 | 37.41% | 32.76% |
| 整段期間最大回撤 | 6.93% | 5.85% |
表中金額四捨五入至元，報酬與回撤用未四捨五入數值計算。含息報酬採「期末市值加期間配息，再除以期初投入金額，減1」；最大回撤則逐日檢查「合計價值從先前高點跌至後續低點」的最大跌幅，只採每日收盤資料，不包含盤中更低的價格。
看8月29日的結果，00981A的10萬元約變成13萬7,412元，00982A約為13萬2,758元。00981A這段期間多賺約4,650元，但中途也曾跌得比較深。
看8月18日至20日，00981A的合計價值少了約9,403元，00982A少了約7,623元。這也是兩檔在本次比較期間最大的回撤。以00981A為例，證交所收盤價從13.42元跌到12.49元，少0.93元；0.93÷13.42，跌幅約6.93%。它當時仍高於5月27日買進價9.89元，所以這次下跌是把部分已經賺到的錢跌回去，還沒有跌破原始投入的10萬元。
如果你在8月20日看到00981A兩天少了約9,403元，就把它全數賣出，後來8月29日回升至約13萬7,412元的結果，便不適用於那筆已賣出的投資。比較期末報酬時，也要問自己：看到中途這樣下跌，是否還願意持有？
這組資料只顯示00981A在上述期間賺得較多、最大回撤也較大。不能據此認定它每段期間都會贏，也不能把00982A的5.85%當成未來最多只會跌這麼多。換一段期間比較，必須重新核對兩檔的每日價格與配息。
00403A與00406A在2025年尚未上市，沒有這段期間的交易紀錄，不能填入這張表。比較新ETF時，應另選各檔都有資料的共同期間；經理人以前管理另一檔基金的成績，也不能填成新ETF的成績。
費用與買進價格，會影響你實際拿到的結果
基金經理費與保管費是持有期間的成本。比較時，也要查基金揭露的其他費用與實際費用比率，確認涵蓋期間相同；不能只拿一檔的經理費，和另一檔包含其他支出的費用比率排高低。新基金若尚無完整年度紀錄，可查已公告費率及現有費用資料，並保留這項資料缺口。
玉山證券的常見問題說明，ETF內扣費用會由淨值中扣除。用淨值計算的歷史績效不用再扣一次經理費。你的券商手續費、適用稅負與實際成交價格，則是個人交易結果另外要考慮的部分。
市價與淨值也可能不同。淨值是把基金持有資產扣除負債後，分攤到每一受益權單位的價值；市價是你在市場上實際買賣的價格。市價高於淨值稱為溢價。證交所刊載的ETF教育資料提醒，下單前可查盤中預估淨值與折溢價；海外市場尚未開盤時，預估淨值也可能無法即時反映最新市場變化。
比較候選商品時，同時看你打算下單時的買賣報價與掛單量。買賣價差是市場上最佳買進與賣出報價的差距，價差較大或掛單量不足，都可能讓實際成交結果偏離原本預期。單看基金規模大、某天成交量高，還不足以確定你的委託能在希望的價格成交。
資料來源
臺灣證券交易所｜主動式ETF與被動式多資產ETF 開啟投資新紀元
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