預防醫學崛起，血液檢測巨頭為何受惠？
預防醫學熱起來後，血液檢測公司可能成為健康App背後的收費基建。
【我們想讓你知道】
AI與MAHA浪潮正在改變美國人管理健康的習慣。當市場追逐健康App時，底層抽血與檢驗基礎設施公司可能更穩定受惠。
撰文：克里斯‧坎貝爾（Chris Campbell） 編譯：游季婕
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藏在血液報告裡的投資機會
預防醫學崛起 檢測巨頭受惠
AI與MAHA浪潮正在改變美國人管理健康的習慣。當市場追逐各種健康App時，真正穩穩收錢的，可能是藏在底層、負責抽血與檢驗的基礎設施公司。
真正有價值的投資，通常不會一開始就出現在財經新聞上。它更可能先出現在生活裡：孩子突然迷上的新產品，或是住家附近剛開幕、卻天天大排長龍的小店。等到華爾街分析師把這些現象寫進模型時，股價往往早就先反應了一段。
而這一次，我看到的訊號，是藏在MAHA運動（川普政府與美國衛生部長小羅勃．甘迺迪推動的「讓美國再次健康」公共衛生與醫療改革運動口號）底下，更藏在我自己的血液報告裡。
過去3年，我的身體像一顆快沒電的電池，每天腦袋昏沉，看了無數醫生與專家，得到的卻多半只是制式診斷。直到朋友推薦我使用Function Health，事情才開始改變。
單押某款健康App
不如投資底層基建
Function Health是一款AI健康管理App，它會先要求使用者完成血液檢測，再透過 AI 解讀生物標誌物（比如血液中的蛋白質），把使用者的症狀、潛在病因與改善方案串起來。我註冊以後，很快就到鎮上的奎斯特診斷公司（Quest Diagnostics，美股代號DGX）抽血。
不到1週後，平台就把發炎指數、荷爾蒙狀態等數據整理成線上儀表板，並告訴我該補充什麼、飲食怎麼調整，以及哪些項目要重新檢測。6週後，我的狀態開始明顯改善；6個月後，精神與體能幾乎是過去的好幾倍。
但激起我興趣的不是Function Health本身，而是我後來再次去檢驗所抽血時，隨口問了護理師一句話：「現在有多少Function Health的會員會來這裡抽血？」她回答：「每週大概10個人。」
這個回答讓我瞬間停住。因為我所在的地方，只是一個俄亥俄州偏遠小鎮，不是紐約或矽谷。但就在這裡，一個以前幾乎沒人使用的AI健康服務，現在每週都能替當地檢驗所帶來穩定人流。
Function Health負責上層的AI解讀與會員體驗，真正執行抽血、檢驗、處理樣本與產出數據的，是底層的實體檢驗網路，也就是奎斯特診斷。
這才是我要布局的趨勢：不是單押某款健康App，也不是猜哪個MAHA品牌會成為最後贏家，而是投資整個AI健康管理與預防性醫學浪潮底下，無論如何都繞不過去的基礎建設。
品牌競爭搶用戶
檢測公司享紅利
MAHA運動強調早期篩檢、病因挖掘、生物標誌物、代謝健康與預防醫學。把商業本質拆開來看，它們最後都會指向同一件事：更多檢測、更多抽血、更多數據。
AI可以解讀報告，App可以包裝體驗，網紅醫師可以引爆流量，但血液樣本仍然必須被採集、運送、分析。這個環節，不是新創公司一夕之間能複製出來的資產。
更關鍵的是，這股流量不只來自Function Health。Oura智慧戒指、Whoop運動手環、HIMS這類快速成長的健康與醫療平台，也都在把使用者導向更多檢測需求。這些品牌在前端彼此競爭，但在底層，都需要可靠的實體檢驗網路支撐。
換句話說，只要消費型健康與預防醫學浪潮繼續擴大，不管是哪個平台勝出，血液樣本最後都可能流向奎斯特這類檢驗巨頭。它就像站在所有健康流量漏斗最底端的收費亭，每一次抽血、檢測，都在替它創造收入。
財報反映成長
消費通路是亮點
財報也開始反映這件事。奎斯特近期營收成長9%，盈餘成長13%，管理層更進一步上調全年財測，股利提高7.5%，並加碼10億美元股票回購。真正值得注意的是，它承接健康管理App與個人檢測需求的消費者通路業務，2025年營收約2.5億美元，年增超過20%；其中D2C（Direct to Consumer，直接面對消費者）業務成長更高達35%。
雖然相對整體營收仍小，但代表的是一條剛開始加速的成長曲線。Function Health會員快速成長，HIMS推出檢測服務，GLP-1減重藥物使用者也需要定期追蹤血液指標。
所以我投資奎斯特的理由相當清楚，它不是一檔單純的傳統醫療股，而是MAHA、AI 健康管理、預防醫學、GLP-1追蹤檢測與長壽科技共同推動下的核心基礎設施股。
市場現在還把它視為成熟、無聊的檢驗公司，但我看到的是一個被低估的健康數據收費亭。
克里斯‧坎貝爾（Chris Campbell）
「阿圖徹投資團隊」核心成員，是尋找不對稱機會（即下行風險極低、上行潛力巨大）的專家，穿梭於全球的轉型城市與創新中心，為你挖掘非傳統的數位
未來投資機會。