投資總是被情緒帶著走？運動幫你在波動時穩住決策力
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這不只是一般投資人的問題，也可能出現在企業最高決策者身上。德國學者 Peter Limbach 與 Florian Sonnenburg 追蹤研究 S&P 標普 1500 企業 10 年後發現，曾完成馬拉松的 CEO，其公司的獲利能力、併購公告報酬率平均較高，在高工作負荷公司中差距更明顯。
研究者認為，運動可能透過緩衝壓力、增加體能狀態與認知功能，影響 CEO 們在高壓情境下的決策品質。
在此先提醒：運動不能保證投資賺錢，也不能取代資產配置和研究能力。但規律運動可能透過改善壓力調節、睡眠、情緒與認知功能，幫助投資人在市場震盪時維持比較穩定的判斷力。
本文將讓你學到
本文適合這些人看
- 市場一震盪就緊張想賣出的人
- 知道要長期投資，卻常被情緒打亂計畫的人
- 想用運動改善壓力、睡眠與專注力的人
- 長時間久坐、看盤、工作壓力大的投資人
- 想把運動習慣轉化為投資紀律的人
愛運動的 CEO 真的比較會經營公司嗎？
前文 Peter Limbach & Florian Sonnenburg 的研究， 以「是否完成馬拉松」作為 S&P 1500 企業 CEO 的體能的一個指標，觀察企業價值與 CEO 運動習慣之間的關聯。
研究發現，曾完成馬拉松的 CEO，其所管理企業的市場估值平均高出 5% ；在高工作負荷的公司中，差距更增加到 5%-10%。研究也觀察到，在大型跨國併購這類高壓決策情境中，曾完成馬拉松的 CEO 所帶領公司，股東反應優於同業，市場評價也較高。
在此說明：以上研究「關聯」不是「因果」。也就是說，不能直接推論「跑馬拉松就會讓公司更值錢」，更不能說「跑步就一定會讓投資績效變好」。
比較合理的理解是：能長期維持高強度運動的人，可能也具備較好的自律、壓力承受力、時間管理與身體狀態，而這些特質在高壓決策中可能有幫助。
換句話說，這份研究給一般投資人的提醒不是「去跑馬拉松就會賺錢」；而是在高壓情境下，身體狀態可能會影響你能不能做出穩定判斷。
那麼，問題回到，運動習慣如何牽動投資決策?
運動為什麼可能影響判斷力？
投資決策看起來是財務問題，其實也是大腦問題。當市場急跌時，人們會害怕；當帳面獲利快速增加時，會興奮；當長期盤整時，會焦慮。這些情緒都會影響前額葉的運作。
前額葉可以粗略理解為大腦裡負責規劃、抑制衝動、評估風險與做長期決策的區域。
哈佛醫學院精神科副教授 John J. Ratey 在《運動改造大腦》一書提到，運動會刺激腦源性神經營養因子（BDNF）分泌。BDNF 常被形容為幫助神經細胞連結、學習與適應的重要物質。規律的中等強度運動有助於降低壓力與焦慮，並可能刺激與記憶功能相關的大腦區域釋放 BDNF。
白話說，運動不是讓你變成投資神人，而是可能幫大腦維持在比較適合思考、學習和調節情緒的狀態。
投資壓力下，大腦容易犯哪些錯？
投資人最容易出錯的時候，通常不是因為資訊和知識吸收不夠，而是情緒太激動。
市場下跌時，恐懼會讓人想立刻逃走；市場大漲時，貪婪會讓人想追高；長期橫盤時，焦慮會讓人懷疑原本的策略。這些反應都很人性，但如果每次都被情緒牽著走，投資計畫就很難執行。
規律運動可能幫助的地方，是讓身體比較習慣處理壓力。跑步、游泳、騎車、重量訓練，都會讓心跳上升、呼吸加快，身體短暫進入壓力狀態。當你反覆練習在這種狀態下穩定呼吸、完成訓練，大腦也在學習：壓力來了，不一定要立刻逃跑。
我們整理了各種投資情境下，運動如何幫助你的情緒反應 :
| 投資情境 | 常見情緒反應 | 運動可能幫上的地方 |
|---|---|---|
| 市場急跌 | 恐慌、想立刻賣出 | 提升壓力耐受度，先停下來確認計畫 |
| 市場大漲 | 興奮、怕錯過、追高 | 增加衝動控制，避免臨時改變風險承受度 |
| 長期盤整 | 焦慮、懷疑策略 | 幫助情緒穩定，維持長期紀律 |
| 資訊爆量 | 注意力分散、一直滑手機 | 改善專注與睡眠，降低決策疲勞 |
| 投資虧損 | 自責、逃避看帳戶 | 用運動作為情緒出口，回到可執行行動 |
表格內容不是說運動就能讓你每次都做對決策，是可能讓你降低在慌亂時做出衝動決定的機會。接下來，如果你是還沒有運動習慣的投資人，可以參考以下方法。
沒運動習慣的投資人該怎麼開始動？
本段依照衛生福利部國民健康署資料，另以投資人角度建議。成人每週至少累積 150 分鐘中等強度身體活動，或 75 分鐘費力身體活動 (1 分鐘費力身
體活動 = 2 分鐘中等費力身體活動)；中等強度大約是「活動時仍可交談，但無法唱歌」的程度。
對一般投資人來說，不需要一開始就挑戰馬拉松，真正重要的是建立可持續的運動節奏。
| 開始方式 | 怎麼做 | 適合誰 |
|---|---|---|
| 快走或慢跑 | 每週 3-5 天，每天 30 分鐘，可先從快走開始 | 久坐上班族、剛開始運動的人 |
| 分段活動 | 每天分成 3 次，每次 10 分鐘，走路、爬樓梯都可累積 | 工作忙、很難空出時間的人 |
| 肌力訓練 | 每週 2 天，從深蹲、推牆伏地挺身、彈力帶開始 | 想改善體力、姿勢與長期健康的人 |
| 看盤前後散步 | 下單前先走 10 分鐘，讓情緒降下來再回來看計畫 | 容易衝動交易、被行情牽著走的人 |
| 降低強度日 | 睡眠不足或身體不適時，改成伸展、散步或休息 | 壓力大、容易硬撐訓練的人 |
如果你有心血管疾病、糖尿病、高血壓、膝關節疼痛，或長期沒有運動習慣，開始較高強度訓練前，建議先諮詢醫師或運動醫學、物理治療專業人員。
運動如何變成投資紀律的一部分？
運動和投資有一個很像的地方：短期都不一定立刻看得出成果，但長期差距會慢慢出現。
跑步不是跑一天就心肺變強，投資也不是買進一天就知道策略對不對。真正考驗的是能不能在無聊、焦慮、看不到成果時，仍然照計畫做。
你可以把運動當成投資紀律的訓練場：
- 跑步練配速，就像投資練資金配置，不一開始就衝太快。
- 重量訓練練漸進負荷，就像投資練長期累積，不追求一次到位。
- 休息日不是偷懶，就像投資不交易也可能是策略。
- 訓練紀錄幫你看見進步，投資紀錄幫你看見錯誤模式。
- 運動讓你學會承受短期不舒服，投資也需要承受短期波動。
所以，運動不是投資績效的保證，而是投資人的底層能力訓練：體力、情緒、睡眠、專注、紀律，這些都會影響你能不能長期留在市場裡。
最後提醒
回到一開始的黃先生，他不是因為開始跑步就變成投資高手，而是因為運動讓他多了一個穩住自己情緒的方法。市場大跌時，他不再第一時間滑開交易 App，而是先離開螢幕，讓身體動起來，再回頭看自己的投資計畫。
運動不能保證你買在低點、賣在高點，也不能取代研究、資產配置和風險控管。但它可能幫你在壓力最大的時候，保留一點清醒。
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本文依公開研究、圖書、官方與健康衛教資料整理，僅供一般健康與投資行為教育參考，不構成個人化醫療建議、運動處方或投資建議。
資料參考：CEO Fitness and Firm Value、Harvard Health Publishing、衛生福利部國民健康署