11/6韓股熔斷是什麼？暫停交易20分鐘，投資人能做什麼？
韓股熔斷會暫停哪些交易？用假設指數算例看懂8%觸發門檻、三階段處理，以及20分鐘內的撤單規則與恢復交易後的集合競價。
韓股熔斷是韓國交易所因應股市急跌，讓相關市場暫停交易的制度。第一、第二階段各暫停20分鐘，期間可以取消原有委託，不能送出新委託；第三階段則結束當天交易，連取消委託也停止受理。
這次韓股熔斷發生在2026年11月6日韓國股市開盤不久後。中央社當天上午9時27分（台灣時間）發布的報導指出，韓國綜合股價指數（KOSPI）盤中一度下跌8.8%，交易所啟動熔斷、暫停交易20分鐘。9時27分是報導發布時間，報導未列出熔斷啟動的確切分鐘；8.8%則是盤中跌幅，並非收盤結果。
對投資人來說，需要分清楚三件事：何時觸發熔斷、暫停時委託怎麼處理，以及重新接單後何時成交。交易恢復，只能說明市場重新處理買賣委託，不能據此判定價格已經跌完。
這篇文章你將學到
韓股熔斷的8%門檻怎麼算？
本文以KOSPI市場為例。KOSPI是反映韓國主要股票市場價格變化的指數；觸發第一階段熔斷，要看它相較前一個交易日收盤下跌的比例，且須達到規定的持續時間。
依韓國交易所韓文制度說明，當KOSPI較前一個交易日收盤下跌8%以上，並持續1分鐘，就符合第一階段的觸發條件。比較基準是前一個交易日收盤，並非今天開盤，也非某一檔股票的買進成本。
用一個假設例子理解：前一個交易日KOSPI收在5,000點，今天跌到4,600點，減少400點。跌幅為「400 ÷ 5,000 × 100%＝8%」。若指數維持在下跌8%以上的狀態達1分鐘，才符合第一階段條件；短暫碰到門檻後立即回升，不能只憑那一瞬間認定已經熔斷。
這裡的5,000點與4,600點都是教學假設，並非11月6日的實際觸發點位。你可以替換成前一交易日實際收盤指數，乘上92%，算出下跌8%所對應的點位；是否正式啟動，仍以交易所公告為準。
三個階段會暫停多久、委託怎麼處理？
韓國交易所把KOSPI市場熔斷分成三個階段。各階段的觸發條件與投資人能送出的指令，可直接對照下表。
| 階段 | 觸發條件 | 暫停時間與委託處理 |
|---|---|---|
| 第一階段 | 較前一交易日收盤下跌8%以上，持續1分鐘。 | 暫停20分鐘；可取消原有委託，不能送出新委託。 |
| 第二階段 | 第一階段恢復交易後，較前一交易日收盤下跌15%以上，且較第一階段觸發點再跌至少1%，持續1分鐘。 | 再暫停20分鐘；可取消原有委託，不能送出新委託。 |
| 第三階段 | 第二階段恢復交易後，較前一交易日收盤下跌20%以上，且較第二階段觸發點再跌至少1%，持續1分鐘。 | 結束當天交易；新委託與取消委託都不再受理。 |
表中的8%、15%、20%，都以「前一交易日收盤指數」作分母；後兩階段另有相較上一階段觸發點再跌至少1%的條件。這個1%以該觸發點的指數作分母，與前述跌幅使用不同基準。每個階段要同時符合該列條件，不能解讀成每跌8%就再停一次。
每個階段一天最多啟動一次。為保留收盤定價時間，第一、第二階段不在收盤前最後40分鐘啟動；第三階段仍可在這段時間觸發。這套熔斷適用於一般交易時段，交易所說明不適用於盤後市場。
暫停範圍包含受影響的KOSPI股票市場，以及規則涵蓋、與現貨市場連結的期貨與選擇權交易；債券市場不在這項暫停範圍內。韓國另有KOSDAQ股票市場，不能只看到KOSPI熔斷，就認定另一個市場也已同步啟動。
20分鐘內可以撤單嗎？原有委託怎麼確認？
第一、第二階段的20分鐘暫停期間，交易所允許取消暫停前已受理的委託，但不接受新的買進或賣出委託。想把原單撤掉再換價重下，也要等恢復接單後，才能送出新的委託。
假設你在暫停前委託買進100股，熔斷發生時尚未成交，這20分鐘可以提出取消委託。如果原單已有40股成交，能申請取消的是尚未成交的60股；取消委託不會撤銷已完成的40股交易。
透過台灣券商複委託交易韓股時，App顯示「已送出取消」與「取消成功」可能是不同狀態。取消指令還須經券商傳送、取得回報；應查看委託紀錄中的成交股數、剩餘股數與取消結果。畫面回報不明時，向承作券商核對，避免把同一筆需求重複送出。
第三階段的處理不同：交易所結束當日交易後，包含取消委託在內的所有委託都不再受理。看到熔斷新聞時，要先辨認目前是暫停20分鐘，還是當日交易已結束，才能知道哪些指令仍能處理。
恢復交易後，為什麼還有10分鐘集合競價？
韓國交易所的交易方式說明指出，市場暫停後恢復交易，會有10分鐘接收委託，再透過集合競價決定恢復交易的第一個成交價格。集合競價的意思是：把一段時間收到的買單、賣單集中起來，依規則找出共同成交價格。
所以新聞寫「暫停20分鐘」，不表示第20分鐘一到，每筆委託就立刻成交。前20分鐘與後續10分鐘處理的是不同事情：前者限制新委託，後者重新收集買賣需求、形成成交價格。實際開始與恢復時間應看交易所公告及券商回報，不能從自己看到新聞的時刻開始倒數。
恢復接單後的成交價，可能低於暫停前的價格。例如原本願意買進的人調低出價，而急著賣出的人接受更低價格，集合競價就可能在較低位置成交。暫停交易並沒有把這些買賣需求消除，也沒有替持股設定售價。
如果你原本就打算送出委託，這段時間可以重新核對願意接受的價格與股數；重新開放後，再依當時能接受的條件決定是否送單。委託價格、是否成交與實際成交價格，仍須逐項查看券商回報。
閱讀韓股熔斷新聞時，也可以用同樣方式判斷證據：熔斷證明指數跌幅達到制度門檻，恢復交易證明市場重新處理委託。要判斷後續價格能否回穩，還需要恢復交易後的成交與價格資料；單靠「已經熔斷過」無法得到答案。